今天郑棉小幅下跌，2024/25北疆处所机采4129/298/杂3。5内较多发卖基差正在CFO5+900及以上，少量低质量低基差正在CF05+800~900，疆内自提。纯棉纱近期市场稳中偏弱，纺企库存未累积，下逛开机低于往年旺季表示，棉纱库存偏低，需求偏弱，且因关税，将来纺服出口前景不乐不雅。下逛需求3月好转，但旺季不及往年，纺企对原料采购隆重，黄棉周度签约数据环比走弱，种植将展开，次要种植区域偏干旱，种植面积有大幅削减预期，关心月底种植意向演讲，美棉买卖沉心或向新年度转移，操做上临时不雅望。中持久看，美糖买卖沉心转向巴西食糖供应。巴西精醇比价显示，糖醇比价处高位，美糖价相对乙醇价偏高，利空美糖。巴西新榨季产量存不确定性，关心后期出产环境。国内前期买卖国产糖产量，榨季尾声减产压力消化，后期买卖沉心转向消费取进口。本年国产糖销量好，利多郑糖。进口方面，食糖和糖浆进口大幅下降，弥补糖源供应削减，供给端利多。受供需两头利多影响，郑糖持续反弹。但美糖趋向向下，国内供应脚，郑糖上方空间无限，操做上临时不雅望。期价震动。现货全体成交较好，部门产地支流价钱小幅上涨，库存偏低，货从惜售，报价提高。客商采购积极性好，国内气温回升，需求添加，市场备货热情提高，大都批发市场销量环比、同比添加。冷库苹果库存低，市场需求好，估计盘面继续反弹，操做上维持偏多思。